[摘要] 5月6日，上海零售业巨头百联集团将旗下三个房地产项目挂牌转让，总金额达到72.6亿元，挂牌转让截止日为今日（2014年6月4日）。那么，在这个房企资金链普遍绷紧之时，究竟有谁能出资接手这72亿元地产资产呢？
编者按：5月6日，上海零售业巨头百联集团将旗下三个房地产项目挂牌转让，总金额达到72.6亿元，挂牌转让截止日为今日（2014年6月4日）。那么，在这个房企资金链普遍绷紧之时，究竟有谁能出资接手这72亿元地产资产呢？欢迎阅读本期今日话题《百联72亿转让地产资产包 谁来接手？》
以强带弱 百联转让72亿资产
百联拟转让房地产资产
5月6日，百联集团全资控股的三个项目正在上海联合产权交易所公开挂牌出让，其中，上海兴力达商业广场有限公司(简称“兴力达公司”)100%股权及债权挂牌价格为16.5亿元，上海建配龙房地产有限公司(简称“建配龙公司”)100%股权及债权挂牌价格为31.5亿元，上海濠泉房地产有限公司(简称“濠泉公司”)100%股权及债权挂牌价格为24.6亿元。三个项目合计金额高达72.6亿元。
转让公告显示，濠泉公司的主要资产系百联集团于2012年底以12.42亿元拿下的徐汇区286B-3地块；兴力达公司主要资产系普陀区真光路1228、1258号，曹安路163号的部分写字楼，真光路1388号、曹安路179号酒店；建配龙公司是开发位于上海市普陀区长征镇407街坊1/3丘“建配龙中环生活广场”而成立的项目公司。
根据转让公告，而今日就是挂牌截止期了，到底谁能接手？
以强带弱 “捆包转让”
需要注意的是，百联方面要求，上海建配龙房地产有限公司和上海兴力达商业广场有限公司必须同时受让。另外，在受让上海濠泉房地产有限公司的同时，必须要参与上海建配龙房地产有限公司和上海兴力达商业广场有限公司两个挂牌项目的受让。这也意味着，建配龙和兴力达成为受让上海濠泉的前提条件，但受让兴力达和建配龙项目同时不必受让上海濠泉项目。
一些迹象表明，百联此次出售的兴力达公司和建配龙公司并非“优质资产”，或许是为了推进这两个项目的出让，百联集团将位于徐汇滨江的一幅优质土地与这两个公司捆绑出售。
据了解，如果说徐汇区286B-3地块让上海濠泉成为一块“肥肉”，那么兴力达、建配龙资产的吸引力就远不如上海濠泉。2011年3月，当时的百联股份（后被百联集团旗下友谊股份吸收合并）宣布转让建配龙51%股权。根据当时披露，建配龙中环生活广场尚在施工建设中，无营业收入。
起底百联72亿元资产包
资产：账面评估值75.22亿元
根据挂牌公告，上海濠泉成立于2010年，注册资本为7.6亿元，经营范围包括房地产开发、经营、物业管理、房地产咨询（除经纪）、建筑材料、装潢材料、钢材、木材的销售。转让方并未披露上海濠泉的营业收入情况，该公司2012年和2013年分别实现净利润1.01万元和29.84万元，今年1-3月实现净利润1.48万元。
建配龙和兴力达分别成立于2003年和2002年，对于建配龙和兴力达的主要财务数据，挂牌公告中并未披露。但是三家公司资产的评估值却出现大幅溢价。
以2014年3月31日为评估基准日，上海濠泉资产总计账面值为14.22亿元，评估值为24.34亿元；净资产账面值为7.6亿元，评估值为17.72亿元。
同样以2014年3月31日为评估基准日，建配龙资产总计账面值为13.3亿元，评估值为31.24亿元；净资产账面值为-15.53亿元，评估值为2.4亿元；兴力达资产总计账面值为11.28亿元，评估值为19.64亿元；净资产账面值为1.84亿元，评估值为10.2亿元。
综上三者，总计账面值为38.8亿元，账面评估值为75.22亿元……[详情]
项目：烂尾有历史 出身非科班
上海濠泉的核心资产徐汇区286B-3地块，该地块为2012年以12.42亿元的价格竞得，如今上海濠泉挂牌价高达24.6亿元，但还是很有吸引力。因为2012年保利曾以2.7万元/平竞得徐汇滨江两块地，而目前上海濠泉转让地块的单价，即便相比竞得楼盘价翻番了，依然只有2.3万元/平。这是此次转让的资产包中最有价值的部分。
而挂牌价16.5亿元的兴力达广场曾是上海滩有名的烂尾楼，股东一再变更，还闹过官司，百联是无奈接盘。此后，兴力达广场变身为百联中环购物中心，业绩良好，并独立出来，因此现在转让的兴力达公司资产中，并不包含百联中环购物中心了。
建配龙项目，则由三幢高层商办楼及二幢五层商业裙房组成，地上总建筑面积为209919平方米，其中用房建筑面积为97294平方米，商业用房建筑面积为110500平方米。地下建筑面积为47343平方米。
百联集团一位不愿透露姓名的知情人士称：“被出售公司涉及的项目历史渊源非常复杂，当时并非‘心甘情愿’，从‘建配龙’这个名字就可以想象到最初该公司计划主做建材，而不是商业零售业态。”
房企资金链普遍紧张 究竟谁能接手？
房地产行业普遍资金喊渴
兰德咨询统计上市房企2013年年报中房企资金来源数据显示，综合各类资金来源，去掉房企自筹资金外，外部资金来源中，2013年，销售定金及预收款占46.2%；来自银行贷款的比例占45.1%；其他渠道，包括基金、信托、外债、外资、典当行等，仅占8.7%。
而截至今年4月末，我国商品房待销售面积高达52652万平方米，比3月末增加489万平方米，很多二三线城市的去化周期更是高达20个月以上，处于严重滞销状态。
再加上现今个人房贷、房企开发贷都被收紧，房企资金链普遍都很紧张。据悉，在不少银行的内部分类中，已将房地产业列入信贷“黑名单”。
对于大型房企来说，现时拥有的信用额度主要来自于以往尚未用完的部分，而非新增部分。相比之下，从去年开始，中小房企的申请已根本无法获批。
上述银行人士表示，近一段时间以来，一些房地产商甚至表示，愿意拿公司的营业执照，乃至家庭房产做抵押，来申请贷款。但在严格的额度控制下，无一成行……[详情]
转让非因资金短缺 交易取消可能性大
在房地产行业普遍缺血的情况下，最容易引起一波收购浪潮，所谓大鱼吃小鱼。不过百联并非因为资金短缺，而被逼无奈之下去转让三个项目的。
据了解，百联集团的房地产业务主要被划归百联置业旗下，而百联置业的强项在房产中介、招商等领域，并不擅长于地块的开发。因此将旗下差强人意的资产，捆绑上优质土地资产一齐转让，只是为了剥离自己无法驾驭的行业。
通常在大鱼吃小鱼的并购中，被收购一方会以低价出让，否则只能自生自灭。而百联此次总计账面值为38.8亿元，而转让价格高达72.6亿元，在当前这种资金链普遍紧张之际，或难以成功转让，交易或被迫取消。
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