[摘要] 面对地产市场前途的愈发坎坷,中国大型地产开发商在库存消化后会转而通过并购充实土地储备,且2017年会进行更多的海外融资。
标普称，面对地产市场前途的愈发坎坷，中国大型地产开发商在库存消化后会转而通过并购充实土地储备，且2017年会进行更多的海外融资。
标普信用分析师Matthew Kong在报告中说，开发商收购高质量开发项目和拿到低成本融资的能力，将成为市场竞争中关键的良莠分化因素。得益于宽松的在岸信贷环境以及一线城市和关键二线城市的强劲需求，被纳入标普评级的大多数中国开发商2016年都录得了创纪录高位的合同销售额。
然而，日益上涨的地产和土地价格催生了更加严格的国内购房和在岸融资限制措施。预计2017年房地产市场发展势头会减缓，下半年尤其如此；碎片化的地产市场也将经历进一步的整合。
海外融资
Kong说，中国热点城市土地收购规模的扩大推升了总体土地成本，使得大规模融资变得必不可少，从而给中小型开发商设置了天然竞争障碍。
大型开发商将从行业整合中受益，由于境内发行窗口已“大多关闭”，开发商将转向海外债券市场寻求融资或再融资。
行业内的信用状况将日益分化且日益个体化。“不能在销售增长愿望与杠杆水平控制之间实现良好平衡的开发商将会面临进一步的评级压力”。
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