[摘要] 昨日（1月6日），农行发布公告称，该行董事会决议，拟发行不超过500亿元人民币次级债券，用于充实农行附属资本，提高资本充足率。
逆周期监管逼出资本缺口
分析指出，银行的这次再融资或与监管层实施的逆周期宏观审慎监管有关。此前，银监会曾给各银行下发讨论稿，拟议将资本充足率进一步提高，并对系统重要性银行征收“大而不倒税”，而农行无疑是系统重要性银行之一，而民生银行也因为放贷规模扩张迅速而急需资本补充。
按照监管层早先下发给各家金融机构的讨论稿，银行核心一级资本要求为6%、一级资本8%、总资本为10%、超额资本为0～4%（由于讨论稿下发时间比新监管协议出台要早，因此，在统计口径上存在偏差，超额资本实际上包括 “资本留存超额资本”和“逆周期资本缓冲资本”），对系统性重要银行还要附加1%的 “大而不倒税”，即资本充足率提高1%。在讨论稿中，达标时间定为2012年。
近日，有消息称，央行将实施差别存款准备金动态调整。据报道，央行制定银行差别存款准备率公式为按照宏观稳健审慎要求测算资本充足率与实际资本充足率差距乘以银行稳健性调整参数。而为了提高实际资本充足率，银行可能采取控制放贷和补充资本金等措施，再融资则是2010年银行乐于采用的补充资本金方式。
1月6日，农业银行A股报收2.61元，跌0.76%；H股收平于4.06港元。民生银行A股报收5.03元，跌0.20%；H股报收6.59港元，跌0.152%。
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